Chi tiết bài viết

Nhận Định Thị Trường Chứng Khoán Phiên 02/10/2025: Thị Trường Giằng Co Chờ Dòng Tiền

Phiên giao dịch ngày 02/10/2025 tiếp tục phản ánh trạng thái giằng co, tích lũy của thị trường chứng khoán Việt Nam, với VN-Index chủ yếu dao động trong biên độ hẹp quanh vùng 1.660 điểm sau khi không thể duy trì đà tăng đầu phiên. Điểm nhấn lớn nhất là sự phân hóa sâu sắc và thanh khoản sụt giảm, báo hiệu giai đoạn "nén lại" trước khi xác lập một xu hướng rõ ràng hơn.

1. Phân Tích Kỹ Thuật: Tích Lũy Kéo Dài và Mất Ngưỡng Quan Trọng

• Diễn biến Chỉ số: Trong phiên, VN-Index có lúc khởi sắc nhờ sự dẫn dắt của nhóm Ngân hàng (như STB, TCB) nhưng áp lực bán về cuối phiên đã đẩy chỉ số lùi về gần mốc tham chiếu. Kết phiên, sắc đỏ áp đảo dù chỉ số có thể giữ được mức tăng nhẹ hoặc giảm nhẹ tùy thời điểm chốt sổ cuối cùng (theo dữ liệu cuối ngày, VN-Index đã thủng mốc 1.660 điểm).

• Thanh khoản "Dò Đáy": Đây là yếu tố đáng lo ngại nhất. Thanh khoản sụt giảm mạnh so với phiên liền trước và duy trì ở mức thấp, cho thấy tâm lý thận trọng cao độ của nhà đầu tư. Sự thiếu vắng dòng tiền quyết liệt từ cả hai phía mua và bán khiến thị trường rơi vào trạng thái "lịm dần".

• Tín hiệu Kỹ thuật: VN-Index đang dao động quanh vùng hỗ trợ quan trọng (như đường MA20), tạo thành mẫu hình nến Doji lưỡng lự hoặc Long Upper Shadow (râu nến trên dài), xác nhận sự giằng co và thiếu động lực. Trạng thái đi ngang tích lũy này được dự báo sẽ còn kéo dài trong ngắn hạn.

2. Dòng Tiền và Áp Lực Lớn từ Khối Ngoại

• Sự Phân hóa: Dòng tiền nội có xu hướng luân chuyển cục bộ, tập trung vào một số cổ phiếu nhóm Ngân hàng và một vài mã vốn hóa lớn nhất định (như VIC). Tuy nhiên, nhóm Bất động sản và các mã vốn hóa lớn khác (như VHM, VPB) lại chịu áp lực bán chốt lời, kìm hãm đà tăng chung. Hiện tượng "xanh vỏ đỏ lòng" (chỉ số tăng nhưng số mã giảm chiếm ưu thế) là rõ rệt.

• Khối Ngoại Tiếp Tục Xả Ròng: Giao dịch của khối ngoại là áp lực lớn nhất lên thị trường. Khối này tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng mạnh trên cả 3 sàn (có thời điểm lên tới gần 2.400 tỷ đồng), tập trung bán ròng ở các cổ phiếu trụ như VHM, FPT, MWG... Hoạt động bán ròng kéo dài và quy mô lớn của khối ngoại tạo ra lực cản đáng kể đối với sự phục hồi của VN-Index.

3. Nhận Định và Khuyến Nghị Chiến Lược

Thị trường đang ở giai đoạn tích lũy mang tính phòng thủ, chờ đợi tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn (nhất là sự ổn định của tỷ giá và động thái của FED).

• Kịch bản Khả dĩ: VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ 1.650 – 1.680 điểm. Đà tăng chỉ được xác nhận khi chỉ số bứt phá và duy trì trên ngưỡng kháng cự 1.680 điểm với thanh khoản cải thiện mạnh mẽ.

• Chiến lược Giao dịch:

  • Hạn chế Mua đuổi ở mức giá cao do thanh khoản thấp và rủi ro điều chỉnh.

  • Duy trì Tỷ trọng cổ phiếu vừa phải (khoảng 40-50% danh mục) và ưu tiên quản lý rủi ro.

  • Tập trung vào cơ cấu danh mục: Nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đã tích lũy đủ lâu và có khả năng chống chịu cao. Cân nhắc giải ngân thăm dò tại các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ quan trọng nếu có tín hiệu dòng tiền bắt đáy.

Tóm lại, ngày 02/10/2025 là một phiên giao dịch khẳng định sự thận trọng và giằng co của thị trường, với thanh khoản là chìa khóa để xác định xu hướng sắp tới.