Chi tiết bài viết

Phản ứng và xu hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất nhưng vẫn giữ lập trường thắt chặt.

Những điểm chính:

1. Fed vẫn "diều hâu": Mặc dù giữ nguyên lãi suất, Fed phát đi tín hiệu rằng việc giảm lãi suất sẽ không diễn ra sớm và có thể có thêm đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Điều này khiến thị trường lo ngại về việc lãi suất cao kéo dài.

2. Các ngân hàng trung ương khác "lúng túng":

   • Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE): Cả hai đều có lý do để tạm dừng tăng lãi suất (lạm phát hạ nhiệt, nguy cơ suy thoái), nhưng lại không thể hạ lãi suất khi Fed vẫn duy trì chính sách thắt chặt. Điều này có thể gây áp lực lên đồng nội tệ (Euro, Bảng Anh) so với USD.

   • Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ): Tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế, dù lạm phát đã vượt mục tiêu. Điều này khiến đồng Yên yếu đi đáng kể so với USD.

   • Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC): Liên tục nới lỏng chính sách tiền tệ để kích thích tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Điều này trái ngược hoàn toàn với xu hướng chung của các nền kinh tế lớn khác.

   •                          

3. Hệ quả của sự phân hóa:

   • Áp lực tỷ giá: Sự khác biệt trong chính sách lãi suất tạo ra áp lực lên tỷ giá hối đoái, đặc biệt là các đồng tiền khác có xu hướng suy yếu so với đồng USD.

   • Dòng vốn: Dòng vốn có thể dịch chuyển về Mỹ tìm kiếm lợi suất cao hơn, gây khó khăn cho các thị trường khác.

   • Thách thức chính sách: Các ngân hàng trung ương phải đối mặt với thách thức lớn trong việc cân bằng giữa kiềm chế lạm phát, ổn định tỷ giá và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đặc biệt khi Fed vẫn là người dẫn dắt chính sách tiền tệ toàn cầu.

Tóm lại, sau quyết định của Fed, bức tranh chính sách tiền tệ toàn cầu đang trở nên phân mảnh rõ rệt, với Fed vẫn thắt chặt, trong khi các ngân hàng trung ương khác hoặc là bị kẹt giữa lạm phát và suy thoái (ECB, BoE), hoặc phải nới lỏng để cứu tăng trưởng (BoJ, PBoC). Điều này tạo ra nhiều bất ổn và thách thức cho kinh tế toàn cầu, đặc biệt là về tỷ giá và dòng vốn.

                                                                                       Theo Hiếu Nguyễn Stock